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基金.为什幺ETF的管理费用比基金低? – 美股狙击手

2020-05-22

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本文作者:麦道森

大家都知道,麦道森是美股价值投资以及ETF的爱好者,也或许常常看到我说ETF的管理费用很低很低,但到底ETF的管理费用多低,大家或许有疑问,今天就来说说看这个主题。

首先,先说说看什幺是费用。我们举一个例子:用买房子这件事情来比喻说明费用。

买房子,大家都知道,买方跟卖方都需要支付手续费。

你可以想像,如果你买一间房子,或许可以自己管理,不特别找物业公司,但是如果你买了50间房子,你肯定就需要找一个团队帮你管理。

回到ETF或基金,ETF或基金本身就是一群标的,因此你需要找一个团队帮你管理,因此你需要支付管理费用。

而ETF跟基金的其中一个不同,就是ETF属于消极管理,追蹤一个指数,因此不需要支付太高的管理费用。而基金却需要支付较高的管理费用,因为你的团队在帮你找买卖进出的时间点。 所以积极、或消极管理,影响其中一个管理费用的高低。

较少的手续费支出:消极的管理方式带来另外一个好处,减少交易的次数,ETF不需要因为股票下跌就要卖出,因为指数并未删除这档个股,但基金却可能因此卖出,产生卖出手续费,甚至在美国还有资本利得。

市场变动产生的基金赎回卖压:基金跟ETF不同在于,基金在市场不好时,投资人想把现金拿回来时,需要把基金卖出,当基金遇到卖压时,假设现金不够,就被迫要卖出股票,即时基金经理人不想卖,也没有办法,这个时候又产生上述的手续费或资本利得支出。

另一个大家比较少关注的是12b-1 费用,12b-1 费用是基金行销费用,跟管理费用一样提拨在基金净值内,注意只有基金有12b-1 费用,ETF没有这个费用,因此ETF的总费用会比基金低。这个12b-1 费用在当初是基金公司跟销售机构谈出来的,销售机构甚至可以说你跟我买基金不用收手续费,但是其实他有收钱,从基金的12b-1分润给销售机构。

最后就是大户专用的实物申购赎回机制,这个比较难懂,简单说,大户可以直接拿ETF跟你换ETF里面的股票,直接从ETF的口袋拿出来。

这就是今天分享的ETF为何比基金费用低的主题分享。
谢谢各位收看!


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